連續兩年持續虧損的*ST煤氣，今年預計依然無法扭虧為盈。為避免退市風險，6月20日，*ST煤氣發布重大資產重組方案，擬置入關聯公司晉煤集團持有的藍焰煤層氣100%股權，作價30.7億元。7月20日，證監會出具《補正通知》，要求*ST煤氣就《上市公司發行股份購買資產核準》行政許可申請材料進行補正。
7月13日，《中國經營報》記者來到山西藍焰煤層氣集團有限責任公司（以下簡稱“藍焰煤層氣”）所在地沁水縣嘉峰鎮實地調查了解到，藍焰煤層氣存在私下與當地潘莊村簽訂租賃集體建設用地合同，并用于自建房屋建筑物等違規行為，而且違規使用多年遲遲未辦理合法手續。
針對公司違規用地多年遲遲未辦理合法手續的原因及風險等問題，晉煤集團回應本報稱，公司處于緘默期，一切以公開資料為主。而根據《關于重大資產置換及發行股份購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書》（以下簡稱“報告書”）顯示，藍焰煤層氣及其下屬子公司在生產經營中租賃集體土地建設房屋不符合《土地管理法》的相關規定，存在被主管部門處罰的風險。
因租賃土地被罰多次
7月13日，潘莊村村委會工作人員向記者介紹，大約在7年前與藍焰煤層氣簽訂租賃集體用地合約，租賃期限為30年，用于潘莊機修車間和壓縮站潘莊分站兩處用地。不過在2015年由潘莊村委會向沁水縣國土資源局出具請示辦理合法征地手續，但該手續至今仍未辦理成功。
“這種租賃集體建設用地用來自建項目的行為確實屬于違法行為。”沁水縣國土資源局副局長賈云韻向記者表示，這種現象在當地非常少見，可能是藍焰當時急需土地才與潘莊村私下簽訂租賃合約，并沒有通過沁水縣國土資源局來辦理。
據前述報告書顯示，截至2016年1月31日，藍焰煤層氣在租用的集體土地上建設了5處房屋建筑物，建筑面積總計約為2.1萬平方米（暫以《置入資產評估報告》披露的建筑面積為依據，最終以主管部門核發的房屋產權證書的證載面積為準），租賃集體土地面積約為5.2萬平方米。
上述國土資源局人士告訴記者，藍焰煤層氣已提出用地申請，各項手續正在辦理過程中，但是在辦理手續沒有下來之前，上述資產不應計入公司資產。同時他表示，如果對上述行為進行處罰，應依照《土地管理法》等規定依法處置，不過，在處罰時還應根據當時的背景以及違法后果來進行判斷。
除租賃土地建設房屋建筑物之外，公司還存在租賃集體土地建設氣井及附屬設施被主管部門處罰的風險。租賃集體土地建設氣井及附屬設施有：藍焰煤層氣共計占用集體土地約479.24畝；漾泉藍焰共計占用集體土地約2026.85畝；左權藍焰共計占用集體土地約10.6畝；西山藍焰共計占用集體土地約1470.7畝；呂梁藍焰共計占用集體土地639.16畝。
據報告書披露，根據藍焰煤層氣的陳述，藍焰煤層氣及其下屬子公司在生產經營過程中租賃集體土地用于建設氣井及附屬設施，由于煤層氣產業是新興能源產業，對應的政策法規存在一定的待調整事項，對于氣井使用土地的情況，由于氣井數量眾多且分布較廣，根據地下煤層氣（瓦斯）的賦存情況，氣井使用年限通常為15年左右，氣井抽采枯竭后，地上設備可拆卸繼續使用，地面可復墾。因此，根據該用地特點，氣井土地不適宜采取征用為國有土地、變更土地用途為工業用地的方式處理。
根據《土地管理法》規定，臨時用地年限通常為2年，藍焰煤層氣及下屬子公司氣井使用土地辦理臨時用地手續，超過2年后，難以再辦理臨時用地手續。因此，造成了煤層氣氣井及附屬設施以租賃方式使用集體土地的合法性問題，存在被主管部門處罰的風險。
雖然上述租賃集體土地存在風險，但當地政府也在積極調整政策。例如山西省人民政府辦公廳出臺《山西省煤礦瓦斯抽采全覆蓋工程實施方案》規定，“煤層氣（煤礦瓦斯）勘探、抽采利用要切實保障用地。屬于臨時用地的，由縣級國土部門辦理用地手續；需辦理建設用地征收手續的，要簡化手續，提高效率，加快報批。”另外，根據山西省國土資源廳于2016年7月2日出具的《說明》，按照土地管理法律法規和有關政策，煤層氣勘查開發和氣井及其附屬設施用地可以辦理臨時用地，需要建設永久設施的應當辦理土地征收和農地專用手續。通知正式實施后，藍焰煤層氣承諾將按相關政策規定辦理土地手續。
事實上，藍焰煤層氣因土地問題已被處罰多次。因非法占用的土地問題曾被沁水縣國土資源局、陽城縣國土資源局、昔陽縣國土資源局等共處罰多達5次。
發展之路坎坷
報告期內，藍焰煤層氣主營業務收入占營業收入的比例在97%以上，主營業務包括煤層氣銷售、工程施工及運輸業務等。
據報告書顯示，報告期內煤層氣銷售收入分別為12.53億元、11.86億元、0.72億元，分別占主營業務收入的83.57%、77.79%、94.84%。
上述數據可以看出2015年公司煤層氣銷售收入較2014年有所下降。相對應的是，2015年藍焰煤層氣銷量較2014年下降0.8億立方米。數據顯示，報告期內煤層氣銷量分別為8.92億立方米、8.12億立方米、0.499億立方米。
藍焰煤層氣的銷售按輸送方式可分為管輸、壓縮和液化三種，以管輸方式銷售為主，銷售金額占比在70%以上。2015年管輸煤層氣和壓縮煤層氣的銷售收入較2014年度分別減少0.44億元和0.56億元。公司給出的原因是，天然氣與煤層氣存在一定的價差，2015年我國天然氣兩次降價，對煤層氣的銷量造成了一定的沖擊；此外，2015年藍焰煤層氣壓縮站設備檢修頻繁，對煤層氣壓縮量造成了一定的影響。
據報告書解釋，2015年之前，管輸煤層氣和壓縮煤層氣的銷售單價遠低于天然氣，作為天然氣的補充能源，煤層氣的銷量逐年增長；2015年天然氣價格兩次下調，煤層氣與天然氣的價差縮小，致使2015年度煤層氣銷售數量減少較多，煤層氣銷售收入下降。
公開數據顯示，報告期內，藍焰煤層氣的管輸煤層氣分別為1.31元/立方米（下同）、1.38元、1.34元，壓縮煤層氣銷售價格分別為1.6元、1.6元、1.86元，液化煤層氣分別為2.93元、2.26元、2.4元。而在2015年之前，天然氣的價格為3.05元，自2015年4月1日開始，經兩次調價后價格為1.91元。
另外，記者注意到，報告期內，藍焰煤層氣經營活動產生的現金流量凈額均為負數，營業利潤主要依靠銷售增值稅退稅和補貼實現盈利。2014年至2016年1月，藍焰公司營業利潤分別為0.04億元、-1.17億元、-0.12億元，凈利潤為1.90億元、1.96億元、0.04億元。歸屬母公司凈利潤分別為2.6億元（含2.3億元銷售補貼）、2.6億元（含2.3億元銷售補貼）、0.04億元。經營活動產生的現金流量凈額為-2.7億元、-1.7億元、-1.5億元。
金銀島分析師朱穎新就此分析稱，目前國內天然氣主要分為常規氣和非常規氣，非常規氣以頁巖氣、煤層氣和煤制氣為主，但主流市場整體供應還是以常規氣為主，非常規能源雖然在近期不斷被關注，但由于開采難度較大，產銷成本倒掛等問題，發展并不順利，而且在目前國內LNG供求環境并不十分理想的情況下，煤層氣或將仍有不斷的新增項目投產，但受盈利空間的影響，預計投產后的市場回應并不能滿足之前的預期，加之政府補貼始終不夠理想，故發展之路未來仍將充滿坎坷。
另外他表示，價格問題是制約我國天然氣工業發展的關鍵因素，雖然在2015年國家發改委對國內天然氣非居民管道用氣價格進行了兩次調整，但仍未完全理順和優化天然氣定價機制。目前國內天然氣消費市場規模尚未穩定形成，國外進口氣和頁巖氣等成本仍較高，而國內用氣企業對天然氣用氣成本承受能力較為有限，價格矛盾仍較為明顯。未來理順和優化天然氣定價機制將作為天然氣價格改革的重中之重，煤層氣在LNG市場大環境中也不能幸免，仍將與所有天然氣產品一起接受市場的檢驗與洗禮。
不過，*ST煤氣公司也曾在新聞發布會公開回復，藍焰未來盈利預期較好，其原因在于藍焰煤層氣目前的成本是完整的，但收入這塊，由于煤層氣管網的不健全，導致藍焰煤層氣在晉城地區有較多的棄氣現象。
另據報告書顯示，我國煤層氣的政府補貼并不高，這幾年來，煤層氣行業發展不快，即有技術進步較慢等因素的制約，也與政府補貼滯后有關。其次，天然氣價格下降更多的是一種短期現象，主要是美國頁巖氣產量高速增長導致全世界范圍內的天然氣短期過剩。目前，世界各國都在研究天然氣化工的發展，由于比價效應，預計未來天然氣的價格將逐漸回升到“油氣比合理”的價位。目前石油價格已有明顯的反彈，未來天然氣價格反彈也在預期之中。
（來源：中國經營報）