2016年12月10日，歐佩克在奧地利維也納總部宣布，俄羅斯等11個非歐佩克產油國已同意自2017年起將日產油量削減55.8萬桶，以提高油價。減產預計將為期半年，并將視市場情況決定是否延續。
11月30日，歐佩克宣布自明年1月起將日產油量削減120萬桶至3250萬桶，并呼吁非歐佩克產油國也減產60萬桶以提振油價。
任歐佩克輪值主席國的卡塔爾的能源和工業大臣穆罕默德·本·薩利赫·薩達12月10日表示，很高興宣布“一項歷史性協議已達成”。按英國廣播公司說法，這是15年來首次達成一項國際性產油協議。
受市場過量供給影響，原油價格最近兩年持續低迷，從2014年6月的每桶超過100美元一直跌至今年早些時候的30美元以下，創近13年來新低。
法新社報道說，俄羅斯已表示將在2017年上半年完成55.8萬桶減產目標的一半，墨西哥、阿曼、阿塞拜疆和哈薩克斯坦也同意分別減產10萬、4萬、3.5萬和2萬桶。其他同意減產的產油國包括馬來西亞、巴林、赤道幾內亞、蘇丹、南蘇丹和文萊。
一個由3個歐佩克成員國和兩個非歐佩克產油國組成的減產監督委員會將很快成立。歐佩克將于2017年5月25日召開會議，監督協議執行情況。