近日，記者從國家能源局科技司獲悉，《煤炭深加工示范項目規劃》《煤炭深加工產業發展政策》即將出臺。這兩份規范文件將對未來煤炭深加工行業做出明確的政策說明，這是國家發改委多次叫停煤炭深加工以來，首次對行業進行全面具體的引導和規范，因而引起各方期待。
與傳統的煤煉焦、電石不一樣，新型煤化工包括煤制油、煤制天然氣、煤制烯烴等工藝，被視為潛力巨大的新興產業而受到極大追捧。過去的幾年中，中國大多地區爭相上馬各類新型煤化工項目，包括煤制油這個尚處于商業試驗階段的化工項目，引發了低端產能過剩、過度消耗水資源的擔憂，而且實際上很多項目僅以此為名圈分煤炭資源，項目建設后從未投產，于是國家發改委多次發文，大幅抬高了行業門檻，并上收了此類項目的核準權限。
但是各方對于煤化工項目的投資沖動并沒有消失。隨著煤炭價格的下滑、地方投資放緩以及政策進一步明朗化，對煤化工的投資預期又在升溫。
重啟投資
新型煤化工如煤制油、煤制烯烴、煤制天然氣是一個中國所特有的行業，雖然始于18世紀的煤化工在世界范圍內由于石油化工的興起而蕭條，然而，中國“貧油、少氣、富煤”的特殊能源背景，成為中國發展煤化工的現實考量因素。目前中國仍有64%合成氨以煤為原料，80%以電石為原料的聚氯乙烯和大多數芳香族化學品以及數十萬噸的甲醇來自于煤化工，而隨著高效率、清潔利用技術的發展，新型煤化工技術因為其減少污染、提高效率的特點，給整個行業帶來了新的發展空間。
目前發改委網站上還沒有上述示范項目核準信息，但據媒體報道稱，此次能源局即將公布的示范項目為15個，從這些報道披露的名單中看，大多數集中于煤制天然氣和煤制油項目。記者按照1萬噸大約1億元投資測算，15個項目的總投資預計在4500億以上，也有業內人士測算認為將達到7000億元。在這4500億-7000億的投資中，有分析人士認為約50%將投向設備，40%用于建造，10%用于工程設計。
民族政券分析師于娃麗在接受《中國投資》采訪時表示，由于目前煤制油項目仍為商業示范階段，都是地方公司，與地方政府關系密切，而且作為示范項目，并不是將經濟效益放第一位，因此，上市公司并沒有涉足，當前可以預見的增長空間僅存在于裝備制造行業。她預計，這些項目可能不會同時獲批，而是會在1-2年內陸續獲批。
目前，政策層面對于煤炭深加工的態度是“有序發展”，因此業內普遍認為，此次政策的發布將會進一步明確國家對于新型煤化工的政策態度，對于壓抑了多年的煤化工企業和產煤大省來說，這是一個重啟投資的好機會。
這些產煤大省集中在中西部地區，煤炭運輸成本居高不下，因此，無論是政府還是企業都更愿意將煤炭在當地轉化成為較高附加值產品再外運。因此，這些地方對于該類項目的投資非常踴躍，有報道稱目前各地上報的“十二五”期間建設的大型煤化工項目一共104個，按照各地上報的技術方案，如果全部在“十二五”期間建設，投資要超過2萬億元。
除此，申報新型煤化工項目還存在其他好處。為了吸引新型煤化工項目落戶，地方政府通常對項目配給煤炭資源，一些上馬煤化工的公司因此獲得了可貴的煤炭資源。
因此，2004年在神華集團建設了全世界第一個煤制油項目之后，大量煤制油、煤制天然氣項目開始涌現，同時也引發了管理部門的多次調控。
2006年7月14日，國家發改委發布《關于加強煤化工項目建設管理促進產業健康發展的通知》，要求各級主管部門暫停煤制油項目核準，一般不批準年產規模在300萬噸以下的煤變油項目。兩個月后，發改委再次表示，鑒于煤炭液化項目技術和經濟風險大、裝置間技術關聯復雜、投資高，經濟效益受項目規模及原油價格波動影響非常顯著，且需水資源條件保障，在國家煤炭液化發展規劃編制完成前，暫停煤炭液化項目核準。在神華在建項目建成前，非經許可，暫不批準其他企業引進煤炭液化技術和項目。
但是這沒有遏制地方對煤化工的投資熱情，項目一邊建設一邊等待批文的現象非常普遍，于娃麗表示。一邊叫停，一邊上馬，成為煤制油等新型煤化工項目的獨特風景。
因此，2008年8月，煤制油項目的地方審批權被直接收歸中央。2009年，《石化產業調整和振興規劃》出臺，指出要穩步開展現代煤化工示范工程建設，今后3年原則上不再安排新的現代煤化工試點項目。2010年6月，煤制天然氣的地方審批權也被中央直接收回。2011年4月14日國家發改委再次發布《關于規范煤化工產業有序發展的通知》，在新的核準目錄出臺之前，禁止建設年產50萬噸及以下煤經甲醇制烯烴項目、年產100萬噸及以下煤制甲醇項目、年產100萬噸及以下煤制二甲醚項目、年產100萬噸及以下煤制油項目、年產20億立方米及以下煤制天然氣項目、年產20萬噸及以下煤制乙二醇項目。上述標準以上的大型煤炭加工轉化項目，須報經國家發改委核準。
此外，發改委還要求對取水量已達到或超過控制指標的地區，暫停審批煤化工項目新增取水；對不符合產業政策等規定的煤化工項目，一律不批準用地，不得發放貸款，不得通過資本市場融資，嚴格防止財政性資金流向產能過剩的煤化工項目。
在這份通知中對當時煤化工投資狀況進行了概述：當時全國在建和已批待建煤化工項目新增用煤已超過億噸，各地規劃擬建項目新增用煤總量還有幾億噸。
商業化前景趨明
雖然多數煤制油項目不被認可，但是神華集團的相關項目卻被作為國家能源戰略的重要組成部分，獲得了政府支持，這也使得神華鄂爾多斯的煤制油項目得以在商業化運作上爭取進展。
近日，神華集團透露，神華煤制油項目已開始商業化運作并實現盈利，今年將基本達到100萬噸/年的設計產能，按照《成品油市場管理辦法》，只要符合國家產品質量標準的汽油和柴油年生產量在50萬噸以上的煉油企業，就可以申請成品油批發經營資格。這意味著神華這家煤炭企業通過煤制油項目，進入了成品油零售市場。
今年5月，神華西北油化品銷售有限公司正式成立，該公司將主要負責神華在西北地區所生產的油品、化學品的統一營銷。據神華鄂爾多斯煤制油公司相關負責人對媒體透露，隨著該公司在鄂爾多斯首家加油站投入市場，神華集團還將在內蒙古以及周邊省份擴張，發展一批自有加油站。
這令眾多的煤化工企業看到了煤制油的商業化前景。不過，對于他們而言，在考慮煤制油市場之外，首先還要考慮煤制油現實的經濟性，這主要取決于煤制油與石油的比價關系。按照南非Sasol公司在2006年的預計，煤制油（間接液化）的盈虧平衡點是國際原油價格45美元/桶。而于娃麗則認為，如果石油價格120美元/桶以上，就具有好的經濟性，如果低于80美元/桶，則缺乏經濟性，而對于一些大型煤炭企業而言，集團化有規模優勢，成本又有進一步低的可能性。
對于技術已經相對成熟的煤制天然氣而言，問題則又是另外一個，那就是氣價與管道問題。
現在地方在建和擬建的煤制天然氣項目雖無準確數據，但數量應當是十分巨大的，而已獲得國家發改委核準的煤制天然氣項目包括大唐內蒙古克旗、大唐遼寧阜新、匯能內蒙古鄂爾多斯和新疆慶華煤制氣項目，總產能合計年產110億立方米。煤炭科學研究總院北京煤化工研究分院副院長陳亞飛在接受媒體采訪時表示，從可研報告來看，目前煤制天然氣項目都是虧損的。他們所遇到的問題，主要是在天然氣價格和管道運輸上。
以新疆為例，中國管道商務網數據，新疆地區在建、擬建煤制天然氣項目30多個，年產能超過1500億立方米；其中慶華集團、新汶礦業、中電投等企業的20個煤制氣項目已列入新疆自治區“十二五”規劃，其產能合計767億立方米，這樣數量的天然氣需要外送，則必須通過管道。但是，該地區距離消費市場遠、運輸路徑長，如果企業自建管道，投入高，投資回收周期長，盈利將很難保證；因此，借助中石油、中石化管道將是煤制天然氣輸送的主要方式。
但是，中債資信煤炭行業分析師劉曉豐表示，“雖然總體看管道建設規模將基本可滿足煤制天然氣輸送需要，但由于天然氣管道存在的高度壟斷性，煤制天然氣企業運營也將受到一定制約。”因此，目前眾多大型能源企業進入煤制氣，更多還是基于天然氣的需求前景和較富吸引力的價格改革預期。