原油定價權(quán)一般指擁有對國際原油貿(mào)易的絕對影響力，能夠左右原油在進口或者出口貿(mào)易方面的價格，能夠準確反映自身國家的原油供需情況，避免價格與市場基本面出現(xiàn)背離。
我國已經(jīng)是全球最大的原油進口國、第二大消費國、第四大產(chǎn)油國，在全球原油貿(mào)易中的地位凸顯。擁有與市場地位相匹配的原油定價權(quán)，是必要和應(yīng)該的。為了解決原油定價權(quán)缺失問題，我國采取了多種政策措施。特別是上海原油期貨的上市與發(fā)展，讓我國在全球原油定價權(quán)上的影響力逐漸顯現(xiàn)并逐步加強。
但是，當(dāng)前全球原油定價權(quán)依舊掌握在美國手中，我國爭奪原油定價權(quán)還面臨著巨大的困難。分析當(dāng)前全球原油定價權(quán)現(xiàn)狀、正視我們存在的問題、不斷化解影響原油定價權(quán)的不利因素，才可能不斷增強我國在全球原油市場的話語權(quán)，為原油和能源安全提供保障。
美國依舊掌握全球原油定價權(quán)是全球原油定價體系的首要特征。
自二戰(zhàn)布雷頓森林貨幣體系瓦解后，美國與石油輸出國組織歐佩克最大的產(chǎn)油國沙特達成協(xié)議，美元與石油緊密掛鉤，國際石油貿(mào)易以美元作為計價和結(jié)算貨幣。石油生產(chǎn)國出口石油獲得的收入扣除進口開支后主要用來購買美國國債，美國“石油美元”霸權(quán)確立。迄今，美國依靠美元霸權(quán)、軍事霸權(quán)、市場規(guī)模牢牢地控制著全球原油定價權(quán)。第一，擁有全球最強大的軍事力量，控制了世界上將近70%的石油資源以及關(guān)鍵的石油運輸通道；第二，通過頁巖氣革命成為全球最大的原油生產(chǎn)國和凈出口國，保證了原油供應(yīng)安全不受威脅，同時也是全球最大的消費市場，這成為美國擁有全球原油定價權(quán)的市場基礎(chǔ)；第三，國際市場的原油絕大多數(shù)以美元標(biāo)價，全球貿(mào)易結(jié)算體系也掌握在美國手中，這成為重要的金融基礎(chǔ)；第四，美國的商品期貨市場是世界上最大的期貨市場，美國西得克薩斯州輕質(zhì)低硫原油期貨成為國際石油市場的重要基準價格。未來一段時間內(nèi)，美國依然對全球原油定價權(quán)具有絕對掌控力，尤其是疫情之后美國對原油定價權(quán)的掌控力還有所增強。
其次是全球原油定價權(quán)向多元化與區(qū)域化發(fā)展。當(dāng)前原油生產(chǎn)呈現(xiàn)出歐佩克、美國、俄羅斯和其他非歐佩克石油成員國等多個中心的格局，隨著中國、印度等新興消費市場迅速崛起，全球原油定價權(quán)爭奪日趨激烈。期貨市場是全球原油價格變動的風(fēng)向標(biāo)，也是原油定價權(quán)的重要組成部分和表現(xiàn)形式。各主要原油生產(chǎn)國、消費國均相繼推出各自主導(dǎo)的原油期貨。國際上共有12種原油期貨，包括印度、日本、俄羅斯、新加坡、泰國、阿根廷、南非等國均有一種或兩種原油期貨。其中作為國際原油定價體系核心的，則是三大原油期貨：美國紐約商業(yè)交易所的西得克薩斯州輕質(zhì)低硫原油期貨、歐洲洲際交易所的布倫特原油期貨和迪拜商品交易所的阿曼中質(zhì)原油期貨。總體來看，未來全球原油定價權(quán)會越來越趨于多元化，除美國外，各國更多爭奪的是區(qū)域性定價權(quán)。
我國對全球原油定價權(quán)的影響力正在逐步顯現(xiàn)。
2020年我國生產(chǎn)原油1.95億噸，原油表觀消費量超過7.36億噸，進口量達5.42億噸。但是，規(guī)模龐大的消費市場并沒有給我國帶來對應(yīng)的定價權(quán)，反要承受“亞洲溢價”帶來的每年數(shù)百億美元的損失。為了解決定價權(quán)缺失問題，我國采取了多種政策措施。現(xiàn)在全球大宗商品定價主要參考期貨價格，發(fā)展和完善國內(nèi)原油期貨市場來謀取國際定價話語權(quán)是較合理的方式。2018年3月26日上海原油期貨在上海國際能源交易中心掛牌交易，成為我國爭奪原油定價權(quán)的重要一步。
經(jīng)過3年多發(fā)展，上海原油期貨獨立性、影響力初步顯現(xiàn)。目前上海原油期貨市場規(guī)模已超越迪拜商品交易所，成為僅次于美國紐約商業(yè)交易所西得克薩斯州輕質(zhì)低硫原油期貨、歐洲洲際交易所布倫特原油期貨的世界第三大原油期貨。截至2020年底，上海原油期貨成交量達1.03億手，日均成交量、持倉量分別為15.20萬手、5.87萬手。上海原油期貨價格正在逐步從被動跟隨國際價格轉(zhuǎn)為更多地反映國內(nèi)原油供求關(guān)系，其價格發(fā)現(xiàn)功能得以有效發(fā)揮，價格獨立性初步顯現(xiàn)。2020年上海原油價格與國際基準原油價格的價差總體呈現(xiàn)先擴大后縮窄地趨勢，客觀反映出我國原油需求較國際市場先強后弱的實際情況。同時，隨著上海原油期貨從單向進口轉(zhuǎn)為向亞太其他地區(qū)覆蓋，實現(xiàn)了由境內(nèi)到岸價向亞太地區(qū)貿(mào)易集散價的轉(zhuǎn)變，價格影響力向周邊國家輻射。
我國擁有的原油資源稟賦和市場規(guī)模，為我們爭取東亞地區(qū)甚至全球原油定價權(quán)奠定了堅實的產(chǎn)業(yè)與市場基礎(chǔ)。但是，當(dāng)前我國提升原油定價權(quán)影響力還面臨諸多問題。
首當(dāng)其沖的重要制約因素就是原油進口依賴度過高、儲備不足。石油對外依存度是一個國家石油凈進口量占本國石油消費量的比例，是衡量一個國家和地區(qū)石油供應(yīng)安全的重要指標(biāo)。在石油進口依賴度過高的情況下，對國際油價的議價能力就會處于弱勢地位，喪失定價主動權(quán)。雖然我國油田產(chǎn)量保持穩(wěn)定，但遠遠滿足不了逐年增加的國內(nèi)需求，只能通過大量進口彌補缺口。2020年我國原油對外依存度超過73.5%。同時，我國正在建設(shè)但還沒有建成像美國一樣完備的石油戰(zhàn)略儲備體系。因為沒有足夠的庫存保證石油供應(yīng)，一旦遭遇進口限制，就會嚴重危害工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟的正常運行。沒有完備的戰(zhàn)略石油儲備庫存，我國在爭取國際市場原油定價權(quán)上少了一張重要底牌。
其次是上海原油期貨價格影響力的增強與擴散受到多方面制約。一方面，上海原油期貨參與主體有限，比如，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)還不能參與國內(nèi)大宗商品期貨交易。近年來，我國商業(yè)銀行衍生品交易業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，但總體規(guī)模無法與歐美國家比較，不利于我國的價格形成。另一方面，上海原油期貨價格使用場景有限。由于布倫特、西得克薩斯輕質(zhì)低硫原油期貨市場運行30余年，現(xiàn)貨市場已經(jīng)形成了基于它們的定價格局和貿(mào)易習(xí)慣，改變現(xiàn)有定價格局和貿(mào)易習(xí)慣非一日之功。具體看，國內(nèi)政府機構(gòu)、行業(yè)組織仍習(xí)慣參考境外原油期貨市場價格進行國家決策、國企考核、宏觀調(diào)控；大型國有涉油企業(yè)貿(mào)易環(huán)節(jié)，甚至我國自產(chǎn)原油計價、國內(nèi)石油企業(yè)內(nèi)部結(jié)算，仍采用境外原油期貨價格作為定價基準；主流媒體也主要對境外原油期貨價格進行跟蹤報道。上海原油期貨價格還不擔(dān)起“價格國產(chǎn)化”的重任，一旦境外價格失靈，國內(nèi)決策將失去抓手。
再者是能源類期貨產(chǎn)品序列尚不完備。從國際市場成功經(jīng)驗看，提升能源市場價格影響力，既要有發(fā)達的現(xiàn)貨市場做基礎(chǔ)，也需要有一套相對完善的產(chǎn)業(yè)鏈期貨產(chǎn)品體系做支撐。去年受疫情影響，油氣價格波動之大聞所未聞，國內(nèi)涉油企業(yè)面臨巨大的風(fēng)險敞口，進行上下游及關(guān)聯(lián)能源產(chǎn)品的組合套期保值需求更加凸顯。因為原油期貨只能反映原料端的市場供需，單靠原油期貨無法完全滿足企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈避險需求，更無法承擔(dān)全方位提高價格影響力的重任。而國內(nèi)油氣市場化改革尚未完成，重要的關(guān)聯(lián)能源——天然氣以及下游產(chǎn)品成品油均未上市期貨品種，在一定程度上影響了企業(yè)參與上海原油期貨的積極性，也降低了上海原油期貨的影響力。
最后是我國能源相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)布體系尚不完備，影響了原油價格的公信力。我國原油庫存、進口量、船運信息、煉廠檢修信息等產(chǎn)業(yè)相關(guān)信息發(fā)布頻率較低、透明度不高。由于缺乏穩(wěn)定的發(fā)布渠道，加之?dāng)?shù)據(jù)的權(quán)威性、有效性、可用性較低、影響力較弱，投資者在分析上海原油期貨價格時，較難利用我國自身的能源數(shù)據(jù)和信息，只能更多地利用外國數(shù)據(jù)。這也導(dǎo)致上海原油期貨價格不能更好地反應(yīng)我國自身原油供求關(guān)系的變化，價格獨立性弱，很容易被動跟蹤國外價格。
為了提升我國對國際油價議價能力，要從4個方面扎實開展工作，穩(wěn)步推進，形成合力。
一是加大勘探開發(fā)力度保證國內(nèi)原油產(chǎn)量穩(wěn)定，夯實原油定價權(quán)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。隨著原油對外依存度的不斷攀升，國內(nèi)油氣生產(chǎn)的壓艙石作用更加凸顯。一方面，我們應(yīng)加大國內(nèi)油氣勘探開發(fā)的力度，不斷開拓新區(qū)域，促進新發(fā)現(xiàn)；攻克深層-超深層油氣勘探開發(fā)技術(shù)與裝備，推動深層-超深層油氣規(guī)模效益開發(fā)，實現(xiàn)老油田挖潛，確保老油田可持續(xù)發(fā)展。另一方面，要大力推進非常規(guī)油氣開發(fā)，規(guī)模發(fā)展致密氣、頁巖氣和致密油，重點突破頁巖油，超前儲備頁巖油和天然氣水合物。
二是加快建設(shè)原油儲備。只有足夠的原油儲備庫存作保障，我國才能擁有抵御國外原油供應(yīng)中斷的能力，避免油價大幅度震蕩，保護工業(yè)經(jīng)濟正常運行，避免針對我國的能源訛詐，保障國家安全。這也是我國爭取國際市場原油定價權(quán)的重要底牌。要加快建立起以國家戰(zhàn)略儲備為主、商業(yè)儲備為輔的多元化、多層次的石油儲備體系，公平合理確定中央企業(yè)和地方企業(yè)石油儲備義務(wù)，督促各方落實任務(wù)目標(biāo)，達到國際能源署設(shè)定的90天的安全標(biāo)準。
三是加快完善上海原油期貨市場建設(shè)提升影響力。當(dāng)前，上海原油期貨價格的影響力與我國能源消費大國地位仍不匹配。作為最主要的定價工具，要積極發(fā)揮好上海原油期貨的作用。建議擴大上海原油期貨參與主體范圍，增加價格應(yīng)用場景。允許并逐步放寬國內(nèi)金融機構(gòu)參與我國商品期貨和期權(quán)交易，擴大投資者范圍，使價格博弈更充分，以形成更為客觀準確的基準價格；在做好保密的前提下，參考美國能源信息署（EIA）模式，由政府部門定期發(fā)布我國原油、成品油、天然氣的庫存、開工率等市場數(shù)據(jù)和市場分析展望報告，通過主動發(fā)聲提高我國對國際原油市場的影響力，實現(xiàn)用中國數(shù)據(jù)分析市場，用上海價格研判走勢；擴展上海原油期貨價格的使用范圍，推動國內(nèi)成品油定價、國家戰(zhàn)略儲備收儲和輪庫、我國企業(yè)原油貿(mào)易和財務(wù)核算等使用上海原油期貨價格計價。不斷提升上海原油期貨的定價影響力。
四是加快推進油氣市場化改革，構(gòu)建和完善我國能源衍生品體系。天然氣與原油具有同樣重要的戰(zhàn)略地位，都是當(dāng)前全球最重要的一次能源，也是重要的綠色能源。成品油在原油下游產(chǎn)品中占比超過50%，與原油存在天然的跨品種套利與上下游產(chǎn)品套保關(guān)系。跨品種套利可使原油期貨價格能更好地反映國內(nèi)的供求變化關(guān)系。建議加快推進石油天然氣市場化改革，完善天然氣基礎(chǔ)設(shè)施的公平開放，放開成品油批發(fā)價格管制，加快天然氣和成品油期貨品種上市步伐，盡早與原油期貨共同構(gòu)建我國能源衍生品體系，形成我國的能源定價體系。